domingo, 25 de julio de 2010

LA INVERSION PRODUCTIVA

LA DECADA DE 1970 FUE UNA EPOCA DE GRAN DINAMISMO PARA AMERICA LATINA. EL CRECIMIENTO PROMEDIO DEL PIB BORDEO EL 6% GRACIAS AL ENOMER IMPULSO DE LA INVERSION ( O ACUMULACION DE CAPITAL) EL CUAL ESTUVO CERCANO AL 22% DEL PRODUCTO.
LOS FLUJOS DE CAPITAL EXTERNO, EN ESPECIAL LOS CREDITOS, AYUDARON A QUE LAS ECONOMIAS DE LA REGION INVIRTIERAN RECURSOS EN GRANDES PROYECTOS INDUSTRIALES Y DE INFRAESTRUCTURA, LIDEREADOS EN SU MAYORIA POR EL SECTOR PUBLICO. NO OBSTANTE, EL "ALTO CRECIMIENTO" TUBO COMO EFECTO COLATERAL UN "ALTO ENDEUDAMIENTO" QUE A FINAL DE CUENTAS RESULTO INSOSTENIBLE COMO LO DEMOSTRO LA CRISIS DE LA DEUDA EXTERNA QUE SE SUCITO A INICIOS DE LA DECADA DE 980.
La inversión productiva en el año 2003 fue la segunda más baja de la última década, alcanzando sólo a un 22,6% del PIB. Se trata de los mismos niveles registrados desde 1999 cuando la economía ya se encontraba frenada. En la recesión de 1998 la caída más fuerte se produjo precisamente en la inversión y desde entonces no se ha recuperado. Mientras ello no acontezca, las visiones optimistas sobre el futuro de la economía chilena seguirán en duda. Según el presidente del Banco Central, Vittorio Corbo, la inversión es la "pata débil" de la actividad nacional. Se trata de una "pata" que incide en el presente ya que es un componente de la demanda interna y también en el futuro, en la capacidad productiva del país.Tasa de formación bruta de capital fijo 1996-2003 (Fuente: Banco Central. % del PIB)
Año
%
Año
%
1996
26,4
2000
23
1997
27,4
2001
22,9
1998
27
2002
22,7
1999
22,3
2003
22,6*(*): Cifra estimada.Keynes observó que la inversión no dependía sólo de la tasa de interés, que es la herramienta "reactivadora" utilizada por el Banco Central, sino también de otras variables entre las cuales destacó la sensibilidad de ella para responder a los movimientos de tasas. Es cierto que la disminución de los intereses reduce el costo de financiamiento de las empresas, lo que debiera estimular la inversión. Pero el capital tiene presente otras variables, entre las cuales destaca que el aumento de producción pueda ser realizado, lo cual depende en gran medida de lo que acontezca con la demanda interna. El año pasado las tasa de interés llegaron a un nivel extraordinariamente bajo. Sin embargo, la inversión productiva no aumentó. El bajo nivel de la demanda interna fue determinante para que la formación bruta de capital fijo se mantuviese estancada.No puede sino llamar la atención que quienes consideran la inversión la "pata débil" de la economía, entreguen al mismo tiempo proyecciones optimistas sobre el nivel a alcanzar en los próximos meses por la demanda interna y el producto. Mientras la formación bruta de capital fijo siga tan contraída, ni la demanda interna ni el producto pueden recuperarse en las dimensiones que se señalan.En el año 2003 tanto la demanda interna como el producto se ubicaron muy por debajo de las proyecciones oficiales. El ministerio de Hacienda había estimado el crecimiento de la demanda interna en el 4,5% y la del producto en el 4%. Ambas variables alcanzaron en realidad sólo un 3,2%. Las diferencias entre las estimaciones oficiales y la realidad han sido en los últimos años una constante. Mientras la demanda interna no se recupere el crecimiento económico dependerá fundamentalmente de factores externos.El gasto público Para que la inversión productiva entre a una fase ascendente, se requiere, entre otros hechos que crezca el gasto público. Pero éste permanece muy débil y el presupuesto del 2004 indica que seguirá siendo así hacia adelante.El gobierno tiene depositadas sus esperanzas en que el TLC aumente la inversión productiva. Sin embargo, la probable llegada de capitales externos no se producirá en un nivel importante hacia este sector. Por lo demás debe tenerse en cuenta que la inversión extranjera incide en un porcentaje bajo, en contra de lo que habitualmente se supone, en la formación bruta de capital fijo. De otra parte, de los antecedentes disponibles se desprende que la mayor parte de la inversión extranjera estimulada por el TLC será de cartera. Según la Dirección de Relaciones Económicas de la Cancillería "el TLC con EE.UU. abrirá importantes oportunidades de inversión en tecnología de información, afirmando con ello a Chile como plataforma de servicio en este sector. En este sentido, se trata de remplazar servicios que se hacen hoy en EE.UU. o en la región para eventualmente producirlos en Chile" (04/2/2003). De todas maneras, la tecnología de la información aumentará en porcentajes reducidos la tasa de inversión productiva en el país.Al mismo tiempo la inversión extranjera directa es muy difícil –por no decir imposible- que se concrete mientras continúe el proceso de revaluación del peso, lo que al capitalista externo no le conviene. Su inversión medida en dólares se reduce automáticamente. La rentabilidad del proyecto debe ser extraordinariamente elevada para que en esas condiciones le resulte atractiva. La evolución general de la inversión hasta el año 2003 muestra que ello no es así.Por otro lado, la inversión productiva es afectada por las tasas de intereses que cobra la banca comercial, la cual, en general, no tiene ninguna relación con la fijada por el Banco Central. El vínculo con el mercado lo tienen los bancos comerciales, que a la gran mayoría de sus usuarios siguen cobrándoles tasas prohibitivas, y no el Banco Central. En consecuencia, el principal mecanismo reactivador utilizado por el Estado tiene una repercusión muy limitada en la inversión productiva.Las utilidades de la banca privada Los bancos comerciales han obtenido tasas de rentabilidad muy elevadas y, por ende, altos niveles de utilidades. En 2003 las utilidades de la banca comercial alcanzaron el nivel récord de US$ 1.084 millones. Para este año se estima que volverán a crecer. De ser así, seguirán constituyendo un freno a la recuperación económica y también de la inversión productiva.

miércoles, 16 de junio de 2010

BLOG 3 POR QUE Y COMO CRECEN LOS PAISES


¿POR QUE? Y COMO CRECEN LOS PAISES


CRECIMIENTO ECONOMICO: QUE SE DEFINE COMO EL AUMENTO SOSTENIDO DEL PRODUCTO DE UN PAIS O REGION, USUALMENTE SE MIDE COMO EL INCREMENTO DEL PIB REL EN UN PEIODO DE VARIOS AÑOS O DECADAS.

LAS TASAS DE CRECIMIENTO DIFIEREN SUSTANCIALMENTE DE UNA ECONOMIA A OTRA. DIFERENCIAS APARENTEMENTE LEVES EN LAS TASAS DE CRECIMIENTO ANUAL LLEGAN A TENER UN FUERTE IMPACTO EN EL NIVEL DE INGRESOS PERCAPITA EN UN PERIODO LARGO.
PRIMERO ANALIZARAN CON DETALLE LAS DISTINTAS ETAPAS DEL DESARROLLO DE UNA ECONOMIA, SEÑALANDO ADEMAS LOS DRAMATICOS CAMBIOS QUE EXPERIMENTA UN PAIS CUANDO TRANCITAN POR LA SENDA DEL CRECIMIENTO. SE DESTACARAN LOS CAMBIOS QUE EXPERIMENTA UNA ECONOMIA DURANTE VARIAS DECADAS (LARGO PLAZO). POR LO TANTO NO SE CONSIDERARAN LAS CONSTANTES FLUCTUACIONES QUE SE OBSERVAN EN LOS PAISES, CONOCIDAS COMO CIELOS ECONOMMICOS. ESTUDIOS RECIENTES SEÑALAN LOS PAISES EN MAYOR CANTIDAD DE FLUCTUACIONES ECONOMICAS (O COMO SE ESPERA EN LA JERGA ECONOMICA. "LOS PAISES MAS VOLATILES") PRESENTAN EN EL LARGO PLAZO MENOR CRECIMIENTO ECONOMICO QUE AQUELLOS MAS ESTABLES.

PARA ENTENDER LOS CAMBIOS EN LA RIQUEZA MATERIA DEL MUNDO, HABRA QUE COMENZAR POR EXAMINAR EL DESARROLLO A TRAVEZ DE LOS SIGLOS. SE OBSERVA QUE EL VERDADERO SALTOSE DIO EN UNA FASE CAPITALISTA MODERNA CUANDO LA TASA DE CRECIMIENTO DEL PRODUCTO PER CAPITA AUMENTO A 1.3% AL AÑO, Y EL CRECIMIENTO DE LA POBLACION FUE DE MAS DEL DOBLE QUE EN LA ETAPA ANTERIOR. DICHO SALTO COINCIDE CON LA REVOLUCION INDUSTRIAL ETAPA EN LA QUE SE INICIO EL CRECIMIENTO ECONOMICO MODERNO.
EN LA MEDIDA QUE LA ECONOMIA ENTRA EN UNA FASE DE CRECIMIENTO MODERNO, MANIFIESTA IMPORTANTES CAMBIOS EN SU ESTRUCTURA ECONOMICAY COMO RESULTADO SURGEN VARIOS PROBLEMAS COMUNES A LOS DISTINTOS PAISES O A LAS DIFERENTES REGIONES QUE INICIAN ESE PROCESO CUYAS CARACTERISTICAS SON LAS SIGUIENTES:
  • EN LAS ECONOMIAS EN CRECIMIENTO EL TAMAÑO RELATIVO DEL SECTOR AGRICOLA
  • EN LAS ETAPAS DEL CRECIMIENTO ACELERADO EL SECTOR INDUSTRIAL AUMETA RAPIDAMENTE
  • OTRO PATRON DEL DESARROLLO ES LA URBANIZACION
  • OTRA CARACTERISTICA DEL CRECIMIENTO ECONOMICO ES UN AUMENTO DE LA DIVICION DEL TRABAJO Y DE LA ESPECIALIZACION
  • EL AVANCE TECNOLOGICO.

RESULTA INTERESANTE REMONTARSE A SIGLOS ANTERIORES PARA ANALIZAR LAS DIFERENCIAS ENTRE LAS PROYECCIONES DE LA EPOCA Y LOS RESULTADOS DE CIERTOS PAISESNDURANTE EL SIGLO XX.

LAS PARTICIPACIONES DEL TRABAJO Y EL CAPITAL SE MIDEN COMO PARTE DE LAS CUENTAS NACIONALES. EN LA MAYORIA DE LOS PAISES LATINOAMERICANOS LA PARTICIPACION DEL INGRESO LABORAL EN EL PIB TOTAL ES BAJA EN COMPARACION CON LO QUE OCURRE EN LOS PAISES DESARROLLADOS,CPOR QUE EL TRABAJO ES RELATIVAMENTE ABUNDANTE Y LOS SALARIOS SON BAJOS, ASI COMO PORQUE EL AUTOEMPLEO Y LA PEQUEÑAEMPRESA HACEN QUE LO IMPUTADO A SALARIOS SE CONFUNDA CON LAS UTILIDADES OBTENIDAS POR ACTIVIDADES PROPIAS.

EN GENERAL. LOS ECONOMISTAS NO CUENTAN CON UNA BUENA FORMA DE MEDIR EL PROGRESO TECNOLOGICO O COMO SE CONOCE EN LA JERGA ECONOMICA, EL AUMENTO EN LA PRODUCTUVIDAD TOTAL DE LOS FACTORES (PTF). EN CONCECUENCIA CALCULAN EL CAMBIO TECNICO EN FORMA INDIRECTA, COMO LA DIFERENCIA ENTRE EL CRECIMIENTO OBSERVADO DEL PIB MENOS AQUELLA PARTE DEL CRECIMIENTO EXPLICADA POR LA ACUMULACION DE FACTORES PRODUCTIVOS.












domingo, 13 de junio de 2010

BLOG 2 RELACION ENTRE PRODUCCION Y EMPLEO


UNA DE LAS PARTICULARIDADES EMPIRICAS MAS RECONOCIDAS ES LA ESTRECHA RELACION EXISTENTE ENTRE EN CRECIMIENTO PIB Y DEL EMPLEO.

NO SUCEDE LO MISMO SI SE ANALIZA LA RELACION ENTRE EL CRECIMIENTO DEL PIB Y LA TASA DE DESEMPLEO. RECUERDE QUE ESTE ULTIMO CONCEPTO MIDE LA PROPORCION DE PERSONAS QUE NO TIENEN TRABAJO RESPECTO DE LA FUERZA LABORAL. ES DECIR TODOS AQUELLOS QUE ESTAN DISPUESTOS A TRABAJAR Y EN CONDICIONES DE HACERLO.

LAS RECESIONES GENERAN UN AUMENTO RAPIDO E IMPORTANTE DEL DESEMPLEO MIENTRAS QUE LAS EXPANCIONES TIENDEN A DISMINUIRLO DE MANERA LENTA Y GRADUAL. TAL HECHO PARECE SER UNA APLICACIÓN MAS DE LA SABIDURIA POPULAR EXPRESADA EN EL REFRAN “ES MAS FACIL DESTRUIR QUE CONSTRUIR” , APLICADO EN ESTE CASO A LA CREACION Y DESTRUCCION DEL EMPLEO.
LA RELACION ENTRE PRODUCCION Y EMPLEO
FUNCION DE PRODUCCION: ES EL NIVEL DE PRODUCCION QUE UNA EMPRESA ( O GRUPO DE EMPRESAS) OBTIENE CON NIVELES DADOS DE CAPITAL, TRABAJO Y TECNOLOGIA DISPONIBLES. EL CAPITAL DE UNA EMPRESA SE FORMA CON LA PLANTA, EQUIPOS Y LA CANTIDAD DE BIENES PRIMARIOS, SEMIPROCESADOS Y TERMINADOS ( A LOS CUALES SE LES LLAMA EXISTENCIAS O INVENTARIOS) QUE ESTE POSEE. EL TRABAJO SE RELACIONA CON EL NUMERO TOTAL DE EMPLEADOS Y EL NUMERO DE HORAS QUE TRABAJAN LA TECNOLOGIA ES LA FORMA EN LA QUE SE CONBINAN CAPITAL Y TRABAJO EN LA PRODUCCION.
LA FUNCION DE PRODUCCION TIENE DOS CARACTERISTICAS IMPORTANTES, PRIMERO, UN AUMENTO EN LA CANTIDAD DE CUALQUIER INSUMO (CAPITAL. TRABAJO O TECNOLOGIA), HACE AUMENTAR LA PRODUCCION. EN TAL SENTIDO LA PRODUCCION MARGINAL DEL TRABAJO MIDE EL AUMENTO DE LA PRODUCCION RESULTANTE DE INCREMENTAR EL TRABAJO EN UNA UNIDAD, UN MONTO QUE CASI SIEMPRE ES POSITIVO. SEGUNDO, LA PRODUCTIVIDAD MARGINAL DE CADA FACTOR DISMINUYE CUANDO SE UTILIZA MAYOR CANTIDAD DEL MISMO Y SE MANTIENE FIJA LA DE LOS DEMAS FACTORES.
SE ESTABLECE, ENTONCES, UN PRINCIPIO GENERAL MUY IMPORTANTE: LA EMPRESA QUE MAXIMIZA UTILIDADES CONTRATA TRABAJADORES HASTA EL PUNTO EN DONDE EL PRODUCTO MARGINAL DEL TRABAJO IGUALA AL SALARIO REAL (QUE ES IGUAL AL SALARIO NOMINAL DIVIDIDO POR EL PRECIO DEL PRODUCTO).
2.2b ESTE PRINCIPIO PARA OBTENER LA DEMANDA DE TRABAJO: A MAYOR SALARIO REAL ES LA CANTIDAD DEMANDADA DE TRABAJO, SUPONIENDO QUE HAY UN NIVEL ESPECIFICO DE ACERVO DE CAPITAL Y TECNOLOGIA.

LA OFERTA DE TABAJO Y EL EQUILIBRIO DEL MERCADO LABORAL
EL SIGUIENTE PASO PARA ENTENDER COMO SE DETERMINAN EL EMPLEO Y EL PRODUCTO EN LA ECONOMIA CONSISTE EN DETERMINAR LA CANTIDAD DE TRABAJO QUE LAS FAMILIAS ESTAN DISPUESTAS DE OFRECER A LAS EMPRESAS. SE INICIA CON UNA DECISION SIMPLE DE OFERTA DE TRABAJO, DONDE UNA PERSONA DEBE ELEGIR ENTRE OFRECER TRABAJO O DISFRUTAR DEL OFICIO.
EN FUNCION DEL SALARIO DEL MERCADO, UNA PERSONA DESTINARA PARTE DE SU TIEMPO A TRABAJAR PARA TENER INGRESOS Y OTRA PARTE A DESCANSAR.
EL RESULTADO ES LA OFERTA DE TRABAJO DONDE LA CANTIDAD OFRECIDA DEPENDE DEL SALARIO REAL. SEGÚN SE HA DESCUBIERTO CURIOSAMENTE LOS SALARIOS MAS ALTOS NO SIEMPRE PROBOCAN UNA MAYOR OFERTA DE TRABAJO. DE HECHO SUELEN PRODUCIR UNA OFERTA DE TRABAJO MENOR E INCLUSO MUCHAS VECES NO TIENEN NINGUN EFECTO SOBRE LA OFERTA LABORAL. LO ANTERIOR SEDA POR QUE CUANDO AUMENTAN LOS SALARIOS REALES LAS PERSONAS OBTIENEN UN MAYOR INGRESO, LO CUAL LES PERMITE DISFRUTAR MEJOR SU TIEMPO.
SE DETERMINO LA DEMANDA POR TRABAJO Y LA OFERTA DE TRABAJO: COMBINAR AMBOS ELEMENTOS Y DETERMINAR EL EQUILIBRIO DEL MERCADO DEL TRABAJO.EL ENFOQUE CLASICO ES LA VERSION MAS SIMPLE DEL MERCADO LABORAL YA QUE SUPONE QUE EL SALARIO REAL ES FLEXIBLE Y QUE SE AJUSTA PARA MANTENER EN EQUILIBRIO LA OFERTA Y LA DEMANDA POR TRABAJO. EL TRABAJO ESTA PLENAMENTE EMPLEADO EN EL SENTIDO DE QUE LAS EMPRESAS DESEAN CONTRATAR ESACTAMENTE EL TRABAJO QUE LAS PERSONAS OFRECEN AL SALARIO REAL DETERMINADO POR EL MERCADO.



LA TASA DEL DESEMPLEO Y SUS BEMOLES
EN PRINCIPIO ES IMPORTANTE DESTACAR QUE UNA PARTE DEL DESEMPLEO CORRESPONDE A LA ROTACION NORMAL Y HABITUAL EXISTENTE EN EL MERCADO LABORAL, LA CUAL RECIBE EL NOMBRE DE TASA NATURAL DE DESEMPLEO, QUE VARIA DE ACUERDO A LAS CARACTERISTICASINSTITUCIONALES DE LOS MERCADOS LABORALES: CUANDO MAS FLEXIBLE ES EL PROCESO DE DETERMINACION DE LOS ASLARIOS, MAS BAJA SERA LA TASA NATURAL.
DIFERENCIAS EN LA MEDICION DEL DESEMPLEO EN EL MUNDO
EN CUENTAS AL FUERZA LABORAL: EN MUCHOS PAISES LA TASA DE DESEMPLEO SE CALCULA A PARTIR DE UNA ENCUESTA FAMILIAR, A GRAN ESCALA, QUE SE REALIZA CADA MES.
LAS ENCUESTAS FAMILIARES SON COMUNES EN LAS NACIONES INDUSTRIALIZADAS, A MENUDO SE UTILIZAN MATODOS ALTERNATIVOS DE RECOLECCION DE DATOS COMO COMPLEMENTO, LOS CUALES EN MUCHOS OTROS PAISES SON LA PRINCIPAL FUENTE DE INFORMACION SOBRE DESEMPLEO. ESAS FUENTES ALTERNATIVAS INCLUYEN CONTEOS DE PERSONAS REGISTRADAS EN EL SERVICIO DE EMPLEO PUBLICO, INFORMACION LABORAL APORTADA POR LOS SINDICATOS RESPECTO DE SUS MIEMBROS, PLANILLAS DE EMPLEADORES, CONTEOS ADMINISTRATIVOS DE QUIENES RECIBEN BENEFICIOS Y EL CENSO DE POBLACION (QUE EN GENERAL SE UTILIZA UNA VEZ POR DECADA).
EL ALSA DEL DESEMPLEO: ESTA LIGADA AL SICLO ECONOMICO, EN ESPECÍFICO A LAS RECESIONES. UNA VEZ QUE SE INICIA LA RECUPERACION, ES POSIBLE ESPERAR UNA DISMINUCION EN LA TASA DE DESEMPLEO.
NO TODOS LOS INCREMENTOS EN EL DESEMPLEO ESTAN NECESARIAMENTE LIGADOS A PERIODOS RECESIVOS.



RAZONES QUE EXPLICAN TALES ALZAS.
PERIODOS DE FUERTE CRECIMIENTO DEL SALARIO MINIMO, QUE AFECTAN DE MANERA IMPORTANTE A LAS PERSONAS CON MENOR CALIFICACION, SOBRE TODO A LOS MAS JOVENES;
CAMBIOS ESTRUCTURALES COMO LA GLOBALIZACION QUE, ATRAVEZ DE LA NECECIDAD DE REDUCIR COSTOS, HA LLEVADO A LAS EMPRESAS A DISMINUIR PERSONAL, FUSIONARSE Y, POR LO TANTO, A UTILIZAR MENOS TRABAJADORES;
LA INCERTIDUMBRE POR EL CURSO QUE HABRAN DE TOMAR LOS ACONTECIMIENTOS, TANTO INTERNOS (UNA REFORMA QUE HAGA RIGIDO EL MERCADO LABORAL) COMO EXTERNOS (GUERRA O POSIBLE RECESION MUNDIAL) LOS CUALES OBSTACULIZAN LA CONTRATACION DE NUEVOS EMPLEADOS.









domingo, 30 de mayo de 2010

blog1 macroeconomia

¿ QUE ES LA MACROECONOMIA?
LA MACROECONOMIA ES LA DICIPLINA QUE ESTUDIA EL CRECIMIENTO Y LAS FLUCTUACIONES DE LA ECONOMIA DE UN PAIS.
LA MACROECONOMIA ES UNA RAMA DE LA ECONOMIA QUE SE CENTRA EN LAS CUESTIONES MAS IMPORTANTES DE LA VIDA DE UNA ECONOMIA DE CADA NACION.
LA MEDIDA MAS IMPORTANTE LE UNA ECONOMIA ES EL PRODUCTO INTERNO BRUTO (PIB). UN INDICADOR ESTADISTICO QUE INTENTA MEDIR EL VALOR TOTAL DE LOS BIENES Y LOS SERVICIOS QUE PRODUCEN DENTRO DE LOS LIMITES GEOGRAFICOS DE UN PAIS EN UN PERIODO ESPECIFICO.
LOS ESPECIALISTAS EN ESTADISTICAS ECONOMICAS CONSIDERAN DOS TIPOS DE PIB: NOMINAL Y REAL.
EL PIB NOMINAL MIDE MIDE EL VALOR DE LOS BIENES Y SERVICIOS DEACUERDO CON SU PRECIO DE MERCADO CORRIENTE.
EL PIB REL SE ENCARGA DEL VOLUMEN FISICO DE PRODUCCION PARA UN PERIODO DADO.
A PESAR DE QUE LA MACROECONOMIA PARECE ESTAR TAN LEJANA AL COMPORTAMIENTO PARTICULAR DE EMPRESAS E INDIVIDUOS SUS EFECTOS SON EVIDENTES. POR EJEMPLO. EL MANEJO MACROECONOMICO DE FINALES DE LA DECADA DE 1990 EN ARGENTINA AFECTO PROFUNDAMENTE LAS ACTIVIDADES DE NEGOCIOS EN ESE PAIS. DURANTE 2001 EN PROMEDIO QUEBRARON 60 EMPRESAS CADA SEMANA, EL DOBLE DEL PROMEDIO HISTORICO DE LOS 21 AÑOS PRECEDENTES Y DIARIAMENTE 17000 PERSONAS PASARON A ENGROSAR LAS FILAS DE LA POBREZA. EN EL MOMENTO MAS ALGIDO DE LA CRISIS. LA CAPACIDAD UTILIZADA DEL CAPITAL DE LAS EMPRESAS LLEGO CASI A LA MITAD Y EL DESEMPLEO AFECTO A UNO DE CADA CUATRO ARGENTINOS. LO CUAL INDICA TODO UN DESPERDICIO DE RECURSOS FISICOS Y HUMANOS.
CONDUCIR BIEN LA POLITICA MACROECONOMICA. ASI COMO SABER INTERPRETAR Y UTILIZAR LAS SEÑALES PROVENIENTES DEL AMBITO MACROECONOMICO PUEDE MARCAR UNA DIFERENCIA CRUCIAL PARA LA CALIDAD DE VIDA DE LOS HABITANTES DE CUALQUIER NACION.
REFERENCIA
LIBRO MACROECONOMIA EN LA PRACTICA
FELIPE LARRAIN B.
PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATOLICA DE CHILE
PEARSON EDUCACION, MEXICO 2004
LA MACROECONOMÍA ES LA PARTE DE LA ECONOMÍA ENCARGADA DEL ESTUDIO GLOBAL DE LA ECONOMÍA EN TÉRMINOS DEL MONTO TOTAL DE BIENES Y SERVICIOS PRODUCIDOS, EL TOTAL DE LOS INGRESOS, EL NIVEL DE EMPLEO, DE RECURSOS PRODUCTIVOS, Y EL COMPORTAMIENTO GENERAL DE LOS PRECIOS. LA MACROECONOMÍA PUEDE SER UTILIZADA PARA ANALIZAR CUÁL ES LA MEJOR MANERA DE INFLUIR EN OBJETIVOS POLÍTICOS COMO POR EJEMPLO HACER CRECER LA ECONOMÍA, ESTABILIDAD DE PRECIOS, TRABAJO Y LA OBTENCIÓN DE UNA SUSTENTABLE BALANZA DE PAGOS. LA MACROECONOMÍA POR EJEMPLO, SE ENFOCA EN LOS FENÓMENOS QUE AFECTAN LAS VARIABLES INDICADORAS DEL NIVEL DE VIDA DE UNA SOCIEDAD. ADEMÁS OBJETIVA MÁS AL ANALIZADOR LA SITUACIÓN ECONÓMICA DE UN PAÍS PROPIO EN EL QUE VIVE, PERMITIENDO ENTENDER LOS FENÓMENOS QUE INTERVIENEN EN ELLA.
ORÍGENES
EL TÉRMINO MACRO- PROVIENE DEL GRIEGO MAKROS QUE SIGNIFICA GRANDE, E INICIALMENTE EL SENTIDO DE LOS TÉRMINOS MACROECONOMÍA Y MICROECONOMÍA PRETENDÍA GUARDAR CIERTO PARALELISMO A LA DISTINCIÓN FÍSICA ENTRE NIVEL MACROSCÓPICO Y NIVEL MICROSCÓPICO DE ESTUDIO. EN EL PRIMERO IMPORTARÍA LAS PROPIEDADES EMERGENTES ASOCIADAS A MILES O MILLONES DE COMPONENTES AUTÓNOMOS EN INTERACCIÓN, MIENTRAS QUE EN EL NIVEL "MICRO" SE TRATARÍA DE DESCRIBIR EL COMPORTAMIENTO DE LOS COMPONENENTES AUTÓNOMOS BAJO LAS ACCIONES A LAS QUE ESTABAN SOMETIDOS. SIN EMBARGO, EN EL USO MODERNO LA MACROECONOMÍA Y LA MICROECONOMÍA, NO SON TÉRMINOS PARALELOS DE LOS TÉRMINOS MACROSCÓPICO Y MICROSCÓPICO.
EL ENFOQUE MICROSCÓPICO SE CENTRABA EN LA CONDUCTA DE LOS AGENTES ECONÓMICOS Y EN LOS RESULTADOS PREVISIBLES DE SUS ACCIONES BAJO CIERTOS ESTÍMULOS, BAJO CIERTA HIPÓTESIS DE COMPORTAMIENTO. SIN EMBARGO, PARA UNA ECONOMÍA COMPLEJA FORMADA POR MILES O MILLONES DE AGENTES, EL ENFOQUE AL IGUAL QUE SUCEDÍA CON LA FÍSICA DE SISTEMAS DE MILLONES DE PARTÍCULAS, EL ENFOQUE "MICRO" ES INVIABLE. POR ESO A PARTIR DE PRINCIPIOS DE SIGLOS CADA VEZ MÁS SE BUSCÓ UN ENFOQUE "MACRO" EN QUE SE HACÍA ABSTRACCIÓN DE UN BUEN NÚMERO DE MAGNITUDES Y HECHOS RELACIONADOS CON LOS AGENTES ECONÓMICOS, Y SE TRATABAN DE BUSCAR EQUILIBRIOS DE VARIABLES AGREGADAS. ASÍ EL ENFOQUE MACRO SE CONCENTRABA EN NIVELES DE RENTA, TIPOS DE INTERÉS, AHORRO, CONSUMO Y GASTO TOTALES DEBIDOS A TODOS LOS AGENTES. LA CONDUCTA AGREGADA SE MODELIZABA POR FUNCIONES HIPOTÉTICAS QUE SE SUPONE DESCRIBEN EL COMPORTAMIENTO CUALITATIVO APROXIMADO DE CIERTAS RELACIONES ENTRE LAS MACRO VARIABLES.
CON LA GRAN DEPRESIÓN DE LA DÉCADA DE 1930 Y EL DESARROLLO DEL CONCEPTO DE LAS ESTADÍSTICAS NACIONALES DE ENTRADA Y DE PRODUCTO (ESTUDIO DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO), EL CAMPO DE UNO DE LOS DESAFÍOS DE LA ECONOMÍA HA SIDO LA LUCHA PARA RECONCILIAR LOS MODELOS DE MACROECONOMÍA Y LA MICROECONOMÍA. EL MODELO IS-LM DE HICKS Y LOS ARGUMENTOS KEYNESIANOS SOBRE LA APARICIÓN DE LAS CRISIS ECONÓMICAS SON UN EJEMPLO DE LOS PRIMEROS EJEMPLOS RAZONABLEMENTE ABARCADORES DEL ENFOQUE MACROECONÓMICO.
AL COMIENZO DE LA DÉCADA DE 1950 LOS MACROECONOMISTAS DESARROLLARON MODELOS MICRO-BASADOS DEL COMPORTAMIENTO MACROECONÓMICO (TAL COMO LA FUNCIÓN DEL CONSUMO). EL ECONOMISTA HOLANDÉS JAN TINBERGEN DESARROLLÓ EL PRIMER MODELO MACROECONÓMICO COMPRENSIVO A NIVEL NACIONAL, EL CUAL DESARROLLÓ PRIMERO PARA HOLANDA Y LUEGO APLICÓ EN LOS ESTADOS UNIDOS Y EL REINO UNIDO DESPUÉS DE LA SEGUNDA GUERRA MUNDIAL. EL PRIMER PROYECTO MUNDIAL DE MODELO ECONÓMICO, EL WHARTON ECONOMETRIC FORECASTING ASSOCIATES LINK (ASOCIADOS WHARTON PARA LA PREDICCIÓN ECONOMÉTRICA) FUE INICIADO POR LAWRENCE KLEIN Y FUE MENCIONADO EN SU LLAMADO POR EL PREMIO DE CIENCIAS ECONÓMICAS EN MEMORIA DE ALFRED NOBEL DEL BANCO DE SUECIA EN 1980.
EN LA DÉCADA DE 1970 CONTRIBUYE CON PARTES PARA COMPRENDER EL TODO. CUANDO UNO APRENDE MÁS SOBRE CADA ESCUELA ECONÓMICA, ES POSIBLE COMBINAR ASPECTOS DE CADA UNA PARA ALCANZAR UNA SÍNTESIS INFORMADA.
LOS MODELOS MACROECONÓMICOS
LA MACROECONOMÍA ES UN ESTUDIO DE LA ECONOMÍA DE UN PAÍS (O DE OTRO TIPO DE AGREGADO DE AGENTES ECONÓMICOS, COMO PODRÍA SER UNA REGIÓN DE UN PAÍS, O UNA ZONA QUE COMPRENDIERA VARIOS PAÍSES, ETCÉTERA) A PARTIR DE LAS RELACIONES ECONÓMICAS QUE LOS AGENTES DE ESE PAÍS SOSTIENEN ENTRE ELLOS Y CON EL EXTERIOR (RECALCAMOS QUE ESTO ES IMPORTANTE POR LA CADA VEZ MAYOR INTERDEPENDENCIA ECONÓMICA MUNDIAL).
DADO QUE LAS RELACIONES ECONÓMICAS POSIBLES SON MUCHAS Y MUY COMPLEJAS, SE HACEN SUPUESTOS SIMPLIFICADORES PARA IR ESTUDIANDO A GRANDES RASGOS LO QUE SUCEDE CON LAS DISTINTAS VARIABLES ECONÓMICAS IMPLICADAS CUANDO SE PRODUCEN CAMBIOS EN EL ENTORNO ECONÓMICO ESTUDIADO. DEPENDIENDO DE LOS SUPUESTOS QUE SE HAGAN, DE QUÉ RELACIONES SE CONSIDEREN O NO, DE QUÉ TIPO DE EFECTOS TRANSMITAN ESTAS RELACIONES, COMO SE HAGA ESA TRANSMISIÓN, Y DE QUE SE SUPONGA QUÉ VALORES DEL MUNDO REAL REPRESENTAN LAS VARIABLES UTILIZADAS, SE OBTENDRÁN UNOS MODELOS U OTROS, DE AHÍ QUE EXISTA UNA GRAN VARIEDAD DE MODELOS QUE PREDIGAN O EXPLIQUEN COSAS DIFERENTES ACERCA DEL FUNCIONAMIENTO DE LA MACROECONOMÍA.
GENERALMENTE, UNA ESCUELA DE PENSAMIENTO ECONÓMICO TIENE ASOCIADOS UNOS MODELOS PORQUE ESA ESCUELA CONCEDE MÁS IMPORTANCIA A CIERTAS VARIABLES ECONÓMICAS QUE A OTRAS O SUPONE QUE LAS RELACIONES DE ESAS VARIABLES ECONÓMICAS CON EL RESTO SON DE UNA NATURALEZA DIFERENTE. DE AHÍ LA DIVERSIDAD DE MODELOS. POR EJEMPLO, EXISTE, EN EL MODELO IS-LM, UN CASO EN EL QUE SUPONE QUE LA DEMANDA DE DINERO NO DEPENDE DEL TIPO DE INTERÉS, SINO SÓLO DEL NIVEL DE RENTA (LLAMADO MODELO CLÁSICO). SI CONSIDERARA SÓLO ESTE MODELO (Y NO EL CASO MÁS GENERAL, EN EL QUE LA DEMANDA DE DINERO DEPENDE TANTO DEL TIPO DE INTERÉS COMO DEL NIVEL DE RENTA), SE CREERÍA QUE LA POLÍTICA FISCAL NO PODRÍA AFECTAR, DENTRO DEL MARCO SUGERIDO POR EL MODELO IS-LM, AL NIVEL DE RENTA. CONVIENE TAMBIÉN DESTACAR OTRO DE LOS GRANDES MODELOS EL MODELO DE LOS PRECIOS RÍGIDOS O DE KEYNES.
PARA SUPERAR ESTAS LIMITACIONES SE INTENTAN HACER MODELOS EN LOS QUE SE INCLUYAN CADA VEZ MÁS VARIABLES Y SE SUPONGAN RELACIONES DE TIPO MÁS GENÉRICO ENTRE ELLAS, PERO TALES MODELOS RESULTAN CADA VEZ MÁS DIFÍCILES DE ESTUDIAR, O DE USAR PARA PREDECIR O EXPLICAR LA ECONOMÍA, QUE EN EL CASO DE LAS VERSIONES MÁS SIMPLIFICADAS. PERO LAS VERSIONES MÁS SIMPLES, POR SU MISMA NATURALEZA, TIENDEN A FALLAR Y A NO PREVER SUCESOS ECONÓMICOS O A PREDECIR CORRECTAMENTE LOS VALORES QUE TOMARÁN LAS VARIABLES ECONÓMICAS. UN EJEMPLO TÍPICO ES EL DE POLÍTICAS MONETARIAS QUE, EN EL PASADO, SE TOMABAN PARA REDUCIR LA INFLACIÓN: SE PENSABA QUE SI SE REDUCÍA LA OFERTA MONETARIA EN UN CIERTO NIVEL, EL NIVEL DE PRECIOS DISMINUIRÍA APROXIMADAMENTE EN UN NIVEL PREVISTO GRACIAS A UN MODELO USADO. PERO LA MAYOR PARTE DE LAS VECES, NO ERA LA REDUCCIÓN TANTA COMO SE HABÍA DESEADO POR LOS RESPONSABLES DE LA POLÍTICA MONETARIA.
ESTE DILEMA ENTRE "MODELOS FÁCILES", PERO DE POCO ALCANCE, Y MODELOS DIFÍCILES, AMBICIOSOS PERO POCO MANEJABLES, ES EL PROBLEMA DE LA CIENCIA ECONÓMICA, QUE SE SUELE RESUMIR EN QUE "LOS ECONOMISTAS TIENEN GRAN FACILIDAD PARA EXPLICAR EL PASADO, PERO INCAPACIDAD PARA PREDECIR EL FUTURO".
LA CREACIÓN Y EL ESTUDIO DE UN MODELO MACROECONÓMICO
LA MAYOR PARTE DE LAS VECES, LOS MODELOS MACROECONÓMICOS SE CREAN Y SE ESTUDIAN USANDO TÉCNICAS MATEMÁTICAS. CUANDO EL MODELO PRETENDE DEDUCIR LA RELACIÓN CUALITATIVA ENTRE CIERTAS VARIABLES ECONÓMICAS FRECUENTEMENTE SE USAN ECUACIONES LINEALES QUE PRETENDEN CAPTURAR EL EFECTO DE PRIMER ORDEN ENTRE LA RELACIÓN DE VARIABLES. ESTE TIPO DE MODELOS FRECUENTEMENTE INCLUYE UNA GRAN CANTIDAD DE ASUNCIONES NO SIEMPRE EXPLÍCITAS QUE PUEDEN QUEDAR OCULTAS TRAS ECUACIONES ENGAÑOSAMENTE SIMPLES.
LOS MODELOS QUE PRETENDEN SIMULAR SISTEMAS REALES Y NO SIMPLEMENTE TRATAR DE FORMALIZAR RELACIONES ENTRE VARIABLES FRECUENTEMENTE RECURREN A ESTUDIOS DE REGRESIÓN LINEAL MÚLTIPLE. EN QUE LO QUE SE PRETENDE ES AVERIGUAR EL EFECTO DE PEQUEÑOS CAMBIOS PORCENTUALES EN LAS VARIABLES DE ENTRADA. OBVIAMENTE PARA GRANDES CAMBIOS EL MODELO PODRÍA RESULTAR NO LINEAL Y LAS PREDICCIONES DE UN MODELO LINEAL SER INVÁLIDAS, YA QUE ÉSTAS, AL IGUAL QUE UNA SERIE DE TAYLOR DE PRIMER ORDEN, SÓLO PREDICEN EFECTOS DE PRIMER ORDEN.
COMPROBACIÓN DE LA VALIDEZ DE UN MODELO MACROECONÓMICO
UN MODELO MACROECONÓMICO NO SERVIRÍA PARA DEMOSTRARNOS LA REALIDAD SI NO SE PUDIERA COMPROBAR LA VALIDEZ DE ESTE USANDO LOS VALORES REALES DE LA VARIABLES QUE ESTAMOS CONSIDERANDO, ASÍ COMO TAMPOCO NOS SERVIRÍA DE NADA SUPONER CUALES SON LAS RELACIONES ENTRE LAS VARIABLES Y CUÁLES SON LOS VALORES DE LOS PARÁMETROS QUE INFLUYEN EN ESAS RELACIONES, SI NO PODEMOS COMPROBAR EN QUÉ GRADO ESAS RELACIONES SON ASÍ Y CUÁLES SERÍAN REALMENTE LOS VALORES DE ESOS PARÁMETROS. POR ELLO, SE USA UNA TÉCNICA ESTADÍSTICA LLAMADA ECONOMETRÍA PARA COMPROBAR HASTA QUÉ PUNTO, USANDO VALORES OBTENIDOS DE LA REALIDAD (POR EJEMPLO, DE ESTUDIOS REALIZADOS POR LOS BANCOS CENTRALES, DE INFORMES ECONÓMICOS DIVERSOS DE INSTITUCIONES GUBERNAMENTALES, Y OTROS) SE PUEDE VERIFICAR EN QUÉ GRADO LO AFIRMADO POR UN MODELO SE CUMPLE.
POR EJEMPLO, SI, EN EL MARCO DE UN MODELO HIPOTÉTICO, HEMOS SUPUESTO QUE EL CONSUMO (C) DEPENDE DE LA RENTA (Y), LOS TIPOS DE INTERÉS (I), LA RIQUEZA ACUMULADA (W) Y EL NIVEL DE PRECIOS (P), PODRÍAMOS EXPRESAR ESTO COMO:
(LO CUAL SERÍA UNA RELACIÓN LINEAL). LOS VALORES DE C, Y, I, W Y P TENDRÍAN QUE AVERIGUARSE BUSCANDO INFORMES ECONÓMICOS OFICIALES QUE PUDIERAN MOSTRARNOS ESTAS ESTADÍSTICAS Y LOS VALORES QUE ESTAS HAN TOMADO A LO LARGO DEL TIEMPO (POR EJEMPLO, LOS VALORES QUE HAN TOMADO CADA AÑO DURANTE UN PERIODO DE 10 AÑOS), PERO LOS VALORES DE LOS PARÁMETROS (CY, ETCÉTERA) TENDRÍAN QUE SER DEDUCIDOS POR EL INVESTIGADOR USANDO LA ECONOMETRÍA. ESTA TÉCNICA TAMBIÉN PUEDE INFORMAR HASTA QUÉ PUNTO ESTE MODELO LINEAL ES VÁLIDO (O SEA, QUE ACERTARÍA A EXPLICAR EL VALOR DE C A PARTIR DE LAS RESTANTES VARIABLES) O SI ALGUNA DE ESTAS VARIABLES ES IRRELEVANTE, O SI RESULTAN EN CONJUNTO INSUFICIENTES PARA EXPLICAR EL VALOR DE C A LO LARGO DEL PERIODO CONSIDERADO.
EN ALGUNOS CASOS, SE INTENTA QUE LOS MODELOS MACROECONÓMICOS TENGAN UN FUNDAMENTO MICROECONÓMICO, O SEA, QUE SE PUEDA REPRESENTAR LAS VARIABLES MACROECONÓMICAS IMPLICADAS COMO LA SUMA DE VARIABLES MICROECONÓMICAS QUE FLUCTÚAN EN LAS RELACIONES DE EQUILIBRIO DE VARIOS MODELOS MICROECONÓMICOS QUE REPRESENTEN A LOS AGENTES ECONÓMICOS QUE OPERAN EN EL ÁREA QUE SE ESTÁ ESTUDIANDO. SI NO SE HACE ASÍ, TENDRÍAMOS UN MODELO MACROECONÓMICO BASADO EN CREENCIAS MÁS O MENOS ARBITRARÍAS SOBRE EL FUNCIONAMIENTO DE LA ECONOMÍA, LO CUAL ES UN MODELO "AD-HOC".
UN EJEMPLO DE DESARROLLO DE MODELO MACROECONÓMICO
EL SIGUIENTE ES UN EJEMPLO DE MODELO (MODELO IS-LM) COMO EL QUE SE SUELE ENSEÑAR EN CURSOS BÁSICOS DE MACROECONOMÍA, AUNQUE NUESTRA EXPOSICIÓN SERÁ MÁS SIMPLIFICADA Y SE OBVIARÁN MUCHAS COSAS. SÓLO ES UN EJEMPLO DE MUESTRA Y NO SIRVE PARA ESTUDIAR NINGUNA ECONOMÍA REAL CON SERIEDAD. CONSIDERAREMOS LA ECONOMÍA DE UN PAÍS IMAGINARIO (O CUALQUIER OTRA ZONA) FIJÁNDONOS EN LAS VARIABLES DE LA CONTABILIDAD NACIONAL.
CURVA IS
CONSIDEREMOS LA RENTA O INGRESO NACIONAL (Y) COMO LA SUMA DE TODOS LOS BIENES Y SERVICIOS PRODUCIDOS EN UN PERÍODO, POR EJEMPLO, UN AÑO. AHORA BIEN, ALGUNOS DE ESOS BIENES Y SERVICIOS HAN SERVIDO PARA EL CONSUMO DE LOS HABITANTES DEL PAÍS, ES DECIR (C) SERÁ EL CONSUMO, OTROS HABRÁN SERVIDO PARA QUE LAS EMPRESAS PUEDAN REPONER SUS NECESIDAD DE CAPITAL PARA PRODUCIR (MAQUINARIA, HERRAMIENTAS, MATERIAS PRIMAS, ETCÉTERA), ESTO LO LLAMAREMOS INVERSIÓN (I); POR SU PARTE, EL GOBIERNO DEL PAÍS TAMBIÉN HA INTERVENIDO EN LA ECONOMÍA CONSUMIENDO BIENES Y SERVICIOS PARA HACERLOS PÚBLICOS O HA INTERVENIDO MEDIANTE EMPRESAS PÚBLICAS EN EL MERCADO, A LO QUE LLAMAREMOS GASTO PÚBLICO (G). TAMBIÉN SE HAN IMPORTADO BIENES DEL EXTERIOR, MEDIANTE LAS IMPORTACIONES (M) Y SE HAN EXPORTADO AL EXTERIOR, MEDIANTE LAS EXPORTACIONES (X). ENTONCES, PODEMOS REPRESENTAR LA RENTA COMO ESTA SUMA:
(1A)
LA RAZÓN POR LA QUE LAS IMPORTACIONES PASAN "RESTANDO", ES LA SIGUIENTE: EL LADO DE LA ECUACIÓN Y + M REPRESENTA EN QUÉ HEMOS USADO TODO EL DINERO EMPLEADO EN EL PERIODO, EL TOTAL DE PRODUCCIÓN NACIONAL DE BIENES Y SERVICIOS, Y DE IMPORTACIONES, Y EN ESO HA TENIDO QUE EMPLEARSE TODO LO QUE SE HA DEMANDADO DURANTE EL PERIODO: C + I + G + X (YA QUE ALGUNAS DE ESTAS VARIABLES EN PARTE HAN TOMADO DE LA PRODUCCIÓN NACIONAL Y EN PARTE DE LAS IMPORTACIONES). POR TANTO Y + M = C + I + G + X, Y PASANDO M AL OTRO LADO, TENEMOS LA RELACIÓN (1A). PODEMOS SIMPLIFICAR Y LLAMAR A LAS DOS ÚLTIMAS VARIABLES "EXPORTACIONES NETAS", Y PRESENTARLO ASÍ:
(1B)
HAY QUE INTRODUCIR AHORA FACTORES QUE INFLUYEN EL CONSUMO. EL CONSUMO SE SUPONE QUE SERÁ UNA PARTE DE LA RENTA DISPONIBLE DE LOS CONSUMIDORES. PERO, ¿QUÉ ES LA RENTA DISPONIBLE? PODRÍAMOS PENSAR QUE ES Y, PERO COMO EL GOBIERNO NECESITA PARTE DE ESA RENTA PARA FINANCIAR EL GASTO PÚBLICO (G), PODEMOS SUPONER QUE LA RENTA DISPONIBLE ES LA RENTA Y DESPUÉS DE QUE EL GOBIERNO HA RETENIDO UNA PARTE EN FORMA DE IMPUESTOS, Y LOS PRESENTAMOS DE FORMA SIMPLIFICADA POR UNA TASA IMPOSITIVA (T) (CON 0<= T <=1, SI BIEN T = 0 O T ='1 SERÍAN CASOS DEMASIADO IMPROBABLES EN LA REALIDAD). ASÍ PUES, LA RENTA DISPONIBLE SERÁ (1-T) Y. AHORA BIEN, EL CONSUMIDOR, NORMALMENTE, NO SE LA GASTARÁ TODA EN CONSUMO, SINO SOLO UNA PARTE, PODEMOS SUPONER QUE POR TÉRMINO MEDIO TODOS TIENEN LA MISMA PROPENSIÓN AL CONSUMO, Y LA LLAMAMOS (C) A ESA PROPENSIÓN. POR TANTO, EL CONSUMO PRIVADO SERÁ:
INTRODUCIMOS ESTO EN NUESTRA ECUACIÓN Y QUEDARÍA ASÍ:
OTRO SUPUESTO QUE SE SUELE HACER ES QUE LA INVERSIÓN PRIVADA SE VE NEGATIVAMENTE AFECTADA POR LOS TIPOS DE INTERÉS DEL DINERO. CUANDO ÉSTOS SON ALTOS, COMO LAS EMPRESAS TIENDEN A PEDIR CRÉDITOS BANCARIOS PARA EQUIPAR SUS MEDIOS DE PRODUCCIÓN, TIENDEN A INVERTIR MENOS PORQUE INVERTIR MÁS SIGNIFICA TENER QUE PAGAR MÁS DE INTERESES Y DE PRINCIPAL. ESTO LO PODEMOS REPRESENTAR ASÍ: LA INVERSIÓN TIENE UN NIVEL MÁXIMO POSIBLE (IM) Y DISMINUYE LINEALMENTE CON LOS TIPOS DE INTERÉS, O SEA:
DONDE B REPRESENTA LA SENSIBILIDAD DE LAS EMPRESAS PRIVADAS AL TIPO DE INTERÉS BANCARIO E I ESE TIPO DE INTERÉS. NUESTRO MODELO AHORA ES ASÍ:
LA CUESTIÓN ES QUE EN ESTE MODELO VEMOS QUE LA MISMA VARIABLE, LA RENTA, APARECE EN LOS DOS LADOS DE LA ECUACIÓN. ESTO PUEDE INTERPRETARSE COMO UNA RELACIÓN DINÁMICA, O SEA, EL VALOR DE Y EN LA IZQUIERDA VA A DEPENDER DEL VALOR QUE TUVO EN EL PASADO, EN LA DERECHA DE LA ECUACIÓN, Y DEL RESTO DE LOS VALORES DE LAS VARIABLES. E IRÁ CAMBIANDO PERIODO TRAS PERIODO.
SIN EMBARGO, SI SUPONEMOS QUE LAS OTRAS VARIABLES NO CAMBIARAN, SI LOS PARÁMETROS FUERAN CONSTANTES DURANTE SUFICIENTE TIEMPO, Y ADEMÁS EL GASTO PÚBLICO G ESTUVIERA EXÓGENAMENTE GENERADO, ENTONCES POSIBLEMENTE LA RENTA LLEGARÍA A NO CAMBIAR TAMPOCO CON EL TIEMPO, ALCANZANDO LO QUE SE LLAMA EL VALOR DE EQUILIBRIO. PODEMOS HALLAR ESTE VALOR DE EQUILIBRIO:
(2A)
CON ESTA ECUACIÓN, TAMBIÉN LLAMADA CURVA IS, SE PUEDEN HACER DIVERSOS ANÁLISIS VIENDO COMO CAMBIARÍA LA RENTA DE EQUILIBRIO SI VARIARAN LOS PARÁMETROS O LAS VARIABLES IMPLICADAS. ESTA CURVA REFLEJA LOS VALORES DE RENTA (Y) Y TIPO DE INTERÉS (I) PARA LOS CUALES EL MERCADO DE BIENES Y SERVICIOS ESTÁ EN EQUILIBRIO. EXISTE SIN EMBARGO UNA DIFERENCIA IMPORTANTE SI SE CONSIDERA QUE EL GASTO NO ES EXÓGENO SINO ENDÓGENO Y DADO POR EL NIVEL DE IMPUESTOS: G = TY, YA QUE EN ESTE CASO LA RENTA DE EQUILIBRIO SERÍA:
(2B)
OBSÉRVESE QUE LA HIPÓTESIS DE EXOGENEIDAD DEL GASTO PÚBLICO NO ES INOCENTE, YA QUE LA CONCLUSIÓN SOBRE EL EFECTO DEL AUMENTO DE LOS IMPUESTOS ES CONTRARIA EN (2A) Y (2B) YA QUE CALCULANDO LAS DERIVADAS SIGUIENTES SE TIENE:
ES DECIR EN EL MODELO DE GASTO PÚBLICO ENDÓGENO UN AUMENTO DE LOS IMPUESTOS CONDUCE A UNA DISMINUCIÓN DE LA RENTA, MIENTRAS QUE EN EL MODELO GASTO PÚBLICO IGUAL A LOS IMPUESTOS (NO-DÉFICIT) EL AUMENTO DEL TIPO IMPOSITIVO CONDUCE A AUMENTOS DE RENTA.
CURVA LM
EXISTE UNA CURVA QUE ES COMPLEMENTARIA DE ESTA, LLAMADA LM. VEAMOS EN QUÉ CONSISTE: LOS AGENTES DEMANDAN DINERO PARA PODER ACTUAR EN EL MERCADO. EL DINERO INTERESA EN TÉRMINOS REALES, NO NOMINALES. ¿QUÉ QUIERE DECIR ESTO? QUE IMPORTAN LOS NIVELES DE PRECIOS. LA OFERTA DE DINERO DEPENDE DEL BANCO CENTRAL DEL PAÍS, QUE ES EL ÚNICO ORGANISMO QUE PUEDE EMITIR DINERO, PERO ESTE LUEGO DEJA QUE EL RESTO DE LOS BANCOS LO DISTRIBUYAN Y COBREN INTERESES POR PRESTARLO. EN CUALQUIER CASO, LA DEMANDA MONETARIA SE PUEDE REPRESENTAR COMO EL COCIENTE DE DOS VARIABLES, M, LA CANTIDAD TOTAL DE DINERO EN LA ECONOMÍA, Y P, LOS NIVELES DE PRECIOS. ES DECIR (M/P). ESA DEMANDA SE PUEDE SUPONER QUE DEPENDE ASÍ DEL RESTO DE LA ECONOMÍA: A MAYOR NIVEL DE RENTA, SE DEMANDARÁ MÁS DINERO PARA COMPRAR EN LOS MERCADOS, PERO UN MAYOR TIPO DE INTERÉS DISUADIRÁ GENERALMENTE DE DEMANDAR DINERO, YA QUE ESTE DEBE SER REINTEGRADO CUANDO SE PIDE COMO PRÉSTAMO. DE AHÍ QUE SE REPRESENTE LA DEMANDA ASÍ:
SI SUPONEMOS QUE LA OFERTA Y DEMANDA MONETARIAS ESTÁN IGUALADAS EN EL MERCADO MONETARIO, PODEMOS COGER LA ECUACIÓN ANTERIOR Y DESPEJAR LA RENTA:
(3)
QUE ES UNA CURVA QUE RELACIONA LOS NIVELES DE RENTA Y DE TIPOS DE INTERÉS PARA LOS QUE EL MERCADO MONETARIO ESTÁ EN EQUILIBRIO. ÉSTA ES LA CURVA LM.
EQUILIBRIO IS-LM
SI TOMAMOS LAS CURVAS IS Y LM (MUY SIMPLES POR SER ESTE UN MODELO DE EJEMPLO), (2A) Y (3), Y LAS JUNTAMOS OBTENEMOS UN SISTEMA DE DOS ECUACIONES CON DOS VARIABLES, QUE SERÁN LA RENTA Y EL TIPO DE INTERÉS:
PODEMOS DESPEJAR, USANDO LOS MÉTODOS PARA SISTEMAS DE ECUACIONES LINEALES, Y OBTENER LOS VALORES DE Y E I EN FUNCIÓN DE TODOS LOS DEMÁS PARÁMETROS Y VARIABLES Y USAR LAS FUNCIONES RESULTANTES PARA ESTUDIAR COMO VARIARÁN LOS NIVELES DE RENTA Y TIPO DE INTERÉS EN EL EQUILIBRIO CUANDO VARÍEN LOS PARÁMETROS O LAS VARIABLES EXÓGENAS. ES MÁS, PODEMOS OBTENER LA CURVA DE DEMANDA AGREGADA, YA QUE PODREMOS EXPRESAR LA RENTA (Y) DEPENDIENDO DE LOS NIVELES DE PRECIOS (P). ESTA CURVA TENDRÍA LA SIGUIENTE EXPRESIÓN:
(4A)
SE PUEDE REDUCIR ESTA EXPRESIÓN A UNA DEL TIPO Y=A+B/P, QUE MUESTRA CLARAMENTE QUE SE TRATA DE UNA CURVA DECRECIENTE EN P. SI HUBIÉRAMOS PARTIDO DE (2B) Y (3) EL RESULTADO FINAL HABRÍA SIDO:
(4B)
SI ADEMÁS DESARROLLÁRAMOS UNA CURVA DE OFERTA AGREGADA QUE RELACIONARA NIVELES DE SALARIOS, DE TRABAJO, DE PRECIOS Y DE RENTA PRODUCIDA, PODRÍAMOS CRUZARLA CON LA DE DEMANDA AGREGADA Y DETERMINAR POR COMPLETO LA RENTA, LOS NIVELES DE PRECIOS, DE EMPLEO Y OTROS EN CADA MOMENTO DADO Y ESTUDIAR COMO LAS POLÍTICAS MONETARIAS Y FISCALES DEL GOBIERNO PODRÍAN INFLUIR, POR EJEMPLO, EN CONSEGUIR LOS NIVELES ADECUADOS DE PRECIOS O DE EMPLEO.
DATO RELEVANTE: SE PUEDE APLICAR EL MODELO DE ESTÁTICA COMPARATIVA DE IS-LM PARA EXPLICAR LA LEY DE SAY QUE DICE QUE LA OFERTA IGUALA A LA DEMANDA.
REFERENCIA